国内債券への投資術、第四位は債券投信
2011/04/09
国内債券型の投資信託は、投資家にとってメリットが少ない商品だと思います。
ネックとなっているのは、「人気のなさ」です。ゼロ金利が解除されたとはいえ、外国債券に比べれば国内債券の金利はきわめて低水準にあります。そのため、国内債券投信にお金が集まらず、日本株や外国株、外国債に比べてラインナップに乏しいものとなっているのです。
特にひどいのが国内債券型のインデックス投信です。販売されている本数も極めて少なく、最も規模の大きい「中央三井：日本債券インデックスファンド」でも、純資産残高はわずか１９億円にすぎません。純資産残高が小さ過ぎるため流動性も低くなります。
この程度の資金量では、規模のメリットが生かせないため、運用費などの固定費の割合が必然的に高くなってしまい、その結果、信託報酬は０．４７〜０．５３％とアクティブ投信と大差がない状況です。
コストの安さが"売り"のインデックス投信なのに、そのメリットがまったく享受できないのという現状にあるのが国内債券型インデックス投信の現状です。
アクティブ投信もインデックス投信同様に魅力がありません。米国の債券型ＥＴＦのように格付けが低く、高金利のハイイールド債などを組み入れるような特徴的な商品はなく、大半が国債や高格付けの公社債を組み入れただけの消極的なポートフォリオとなっています。
「ジャパン・ソブリン・オープン」「日本債券オープン」「野村 変動利付国債ファンド」など１２本の投信を調べてみましたが、過去三年間の平均リターンを見ると、三本がマイナスとなっており、１％を超えるものも２本と少なく、信託報酬は０．２５〜０．９９％とアクティブ投信としては安いものですが、リターンを比べれば人気が無いなのは当然でしょう。
３００万円を５年間、投資した場合の総コストは、インデックス投信もアクティブ投信も計算をしてみれば分かりますが、ＭＭＦの５〜１０倍に及びます。これらの債券型投信に投資するくらいなら、ＭＭＦを購入するほうが間違いなく賢明です。